Порядок выполнения AS3 кода.

[alatar]

Event.INIT - не происходит

С чего ему происходить? Это событие отправляется LoaderInfo при инициализации загрузки.

Event.ADDED - происходит до визуального добавления myPopUp на сцену

Событие отправляется при добавлении объекта в контейнер.

Event.ADDED_TO_STAGE - происходит до визуального добавления myPopUp на сцену

Объект добавлен на сцену, но updateDisplayList у него еще не вызван.

FlexEvent.CREATION_COMPLETE - не происходит
FlexEvent.INIT_COMPLETE - не происходит
FlexEvent.INITIALIZE - не происходит

Они уже произошли, вы передаете в PopUpManager уже готовый компонент.

FlexEvent.SHOW - не происходит

Отправляется при изменении visible

Устал расписывать, читайте про события.

Нет. Это не так.

Это так. Попап добавлен на сцену, просто еще не отрисован.

В комментарии "энергоёмкий" код

"энергоёмкий" код можно разбить на несколько не "энергоемких" и выполнить по ENTER_FRAME, например. Или вы предпочитаете подвисающие приложения? Или используйте createPopUp и отлавливайте CREATION_COMPLETE или слушайте UPDATE_COMPLETE.