Denwer абсолютный путь
 

Начал изучать пхп, поставил Денвер 5.2.
Папку с сайтом размещаю в /home/localhost/www.

Вобщем, не работают абсолютные пути вида img src='/images/i.jpg'
Я так полагаю, что указывая слеш отсчет должен начинатся от названия сайта а не с Z:\

Что-то мне говорит, что это не абсолютный путь. :)

Тем не менее, для того, чтобы в будущем никогда не иметь проблем с хостингами при перемещении сайта, я рекомендую завести файл config.php, в котором прописать оба пути константами, а потом в коде везде указывать полный путь к картинкам, файлам и прочим ресурсам.

в папке WebServers\home\ создай свою папку, в этой же папке создай папку www и помести в нее все свои файлы, далее запускай Денвер и через адресную строку браузера, обращайся к своей папки:
http://моя папка/ - должно работать

Вообще, я хотел отделить содержание от шаблонов, от программной части.
Например, в папке arts, news..., должны лежать неисполняемые файлы с расширением html. Чтобы там лежали только сам контент и меты. А у картинок (скриптов, флешек, ссылок...) прописывались бы пути с самого начала.

Если я нахожусь в одной из папок приходится писать относительные пути типа:
img src= "../../img/life.png"

А хотелось бы так:
img src="/img/photo.jpg"

В инете пишут, что так надо делать, но вот почему-то не работает.

img src= "../../img/life.png" - это очень плохой стиль, не надо этого делать.
равно как и размещать контент статическими html-файлами

если совсем не дружите с php, возьмите готовый движок
если есть желание писать на php, то простенький сайт можно сделать на анализе в index.php входящего pageID и дальше инклюде header.php, menu.php, pageNNN.php, footer.php и что там еще нужно. При этом текущим каталогом сайта все время будет его корневой каталог и все ссылки вида img src= "img/life.png" будут работать без проблем.