Водяной знак на фото в сайтах - идиотское изобретение параноиков.
Если кому-то надо, то водяной знак можно отчистить за час минимум, а нормальному пользовтелю совершенно не улыбается разглядывать мусор на изображении.
Если же речь идет о качестве, которое в дальнейшем можно использовать для полиграфии, то тут уж надо запароливать доступ и отдавать исходники за деньги потребителю при необходимости.
Уменьшайте размер и все. 100 х 100 пикселей - и ничего не страшно.
Или прислушайтесь к совету VVall о юридическом копирайте и особенно к совету 2morrowMan, они дело сказали.

Ваш товарищ-фотограф, видимо, не особенно знаком с понятием "разрешение".
Картинки, выкладываемые в инете на сайтах фотографа - не печатного качества и годятся только для восторженного просмотра у монитора. Скажем, картинка 500*500 рх напечатается без потери качества размером 42*42 мм.
Спокойно можно выкладывать фото до 700 рх по длинной стороне и особенно не бояться, хотя не совсем понимаю (как полиграфический дизайнер и фотограф) чего он так переживает - ну стащат желтые газетенки его фото, будет повод получить с них денег :) Если он боится творческого плагиата - то это тоже... :)
А вот водяные знаки и всякие другие фишки очень раздражают при просмотре. Ну боишься - смотри на свои фото сам под подушкой, никому не показывай.
Тем более большинство пользователей не знакомы с приемами кражи, тыкнули - не получилось сохранить - да и черт и с ним. А кому надо, тот достанет. Все замки от честных людей :)