Так текст как маска для MovieClip
A Glow к этому MovieClip нужно применять.

Код:
var txt:TextField = new TextField();
txt.text = "Прикол";
txt.autoSize = TextFieldAutoSize.LEFT;
addChild(txt);//добавить на рабочее поле
txt.scaleX = txt.scaleY =10;
var sp:Sprite = new Sprite();
sp.graphics.beginFill(0xff);
sp.graphics.drawRect(0,0,txt.width,txt.height);
addChild(sp);
txt.cacheAsBitmap = sp.cacheAsBitmap = true;
sp.mask = txt;
sp.filters = new Array(new GlowFilter(0xFF0000,1,6,6,6));//свечение (обрисовка контуром)