Его потом уничтожит GC, так как ссылок больше на него нет... Делайте отдельно фильтр и используйте.
Код AS1/AS2:
var bfilter:BlurFilter = new BlurFilter(20*(1-percent),0,3);
targetMC.filters = [bfilter];
если надо изменить характеристику фильтру, делайте новый.