Попробуйте еще компонент AutoSizeButton из библиотеки компонентов Yahoo! Astra
P.S. Кстати, в исходниках LabelButton посмотрел, что textField позиционируется по середине высоты кнопки:
Код AS3:
textField.y = Math.round((height-textField.height)/2);
Так что все должно быть нормально...