Сделайте мувик, вставьте туда анимацию кругов, и постаьте этот мувик маской для вашей картинки.
Это можно сделать, разместив его в маскируюшем слое (тогда вообще AS не нужен), или воспользовавшись AS:
Код AS1/AS2:
picture_mc.setMask(mask_mc)
где picture_mc - мувик с картинкой, а mask_mc - мувик с анимированными кругами.