Установить timeout на http соединение
 

Можно ли вообще сделать такое и как это делается?

Какого рода соединение? URLLoader?

да, простое обращение к серверу

по-моему ничего такого нет у URLLoader. Можно вместе с запросом создавать таймер и по таймеру считать соединение не удавшимся, отписывать URLLoader от слушателей и занулять.

в данному случае нужно удерживать соединение с сервером, таймаут необходимо обнулить, а не отслеживать соединение, может это можно реализовать с помощью других соединений?
По сути нужно отсылать сообщение серверу и не закрывать соединение пока не получен ответ от него.

в смысле, удерживать?
URLLoader отсылает данные по адресу, ждет ответа, получает, закрывает соединение. Например, если отсылает данные на php-скрипт, то соединение будет висеть, пока скрипт не отработает и не отдаст результат.
Какой функционал-то нужен?

на чтение/запись тоже есть таймаут и вечно скрипт держать соединение не сможет, а надо чтоб смог

никаких возможностей управлять этим нет. Возможно с классом Socket можно создать такого рода соединение и добиться какого угодно таймаута. Если вас не пугает, что придется разобраться с протоколом и отправлять строчки вида

но у меня есть подозрение, что и это не поможет. Флеш использует транспорт броузера, таймауты могут быть прописаны в нем и отличаться от броузера к броузеру. + на сервере админ тоже обычно выставляет максимальное время выполнения скрипта и таймаут простоя socket-соединений.

спасибо

делайте через сокеты!