Код AS3:
var _format:TextFormat = new TextFormat();
_format.font = "Verdana";
_format.size = 16;
var _label:TextField = new TextField();
_label.text = "some text";
_label.autoSize = "left";
_label.selectable = false;
_label.setTextFormat(_format);
trace(_label.getTextFormat().font); // Verdana
addChild(_label);
Не разбирался в чем дело, но с вашей последовательностью действий - действительно null
А вот так всё работает
Добавлено через 4 минуты
Если текста нет, то формат применять не к чему.
Видимо, стоит использовать
defaultTextFormat