[rvm1455]

Я это делаю таким образом.
Заходишь в WORD. Пишешь текст в WordArt (в панели инструментов "Рисование") столько раз (обычно - четыре), сколько "волн" хочешь получить.
При этом появляется еще одна панель именно "WordArt".
Попеременке для каждой реализации текста применяешь один из эффектов "Меню <Текст-Фигура>" из этой подпанельки. Есть там (в третьей строке) как раз направление текста волна в четурех позициях.
P.S. Если просто применять копи-паст, то на флэш-ролике межбуквенное пространство - хотя и неотображаемое в Ворде - здесь будет белого цвета.
Чтобы этого избежать, я копирую из Ворда сначала в FireWorks. Там инструментом "волшебная палочка" щелкаю по белому межбуквенному пространству и кнопкой Delete в одно нажатие удаляю его. Теперь копи-паст из FireWorks во Flash все проходит корректно.
Такой же прием - WordArt - использую, чтобы крупно писать на флэшке псевдообьемными буквами. Оно и как маска корректно работает. Можно всякие зайчики пускать по тексту.