[tyapichu]

у тебя объект photo создается вне цикла. он один.
если бы ты сделал так:

var photoArr:Array = new Array();
for (var i:uint=0; i<10; i++){
    photoArr[i] = new Photo(); //тут создается новый экземпляр объекта Photo
                                         //процесс создания, лоадер новой фотки и все
                                         //остальное описывается в соответствующем месте

                                         //или просто photoArr[i] = new MovieClip(); кстати
}

у тебя в каждом элементе массива были бы новые объекты. а у тебя получается что-то типа:

var photo:MovieClip;
var photoArr:Array = new Array();
for (var i:uint=0; i<10; i++){
    photo = new MovieClip();
    photoArr[i] = photo; //почему не photoArr[i] = new MovieClip();??????
}

а что у тебя trace выводит я не знаю. ты же не написал, где он у тебя расположен и что выводит.