здесь есть краткий обзор
http://www.adobe.com/devnet/actionsc..._overview.html
AS основан на спецификации ECMA, компилируется в промежуточный байткод и выполняется AVM1 или AVM2. На настоящее время может компилироваться компиляторами Flash, Flex или MTASC, разработка последнего приостановлена в связи с тем, что автор продвигает собственный язык. Где то так.