алгоритм простой: ставим для выбранного один цвет, для остальных другой:

Код:
import mx.controls.ComboBox;
var com_cb:ComboBox = createClassObject(ComboBox, "com_cb", 20);
com_cb.move(5,250);
com_cb.addItem({label:""});
com_cb.addItem({label:"k1",data:new Color(k1)});
com_cb.addItem({label:"k2",data:new Color(k2)});
com_cb.addEventListener("change", cbChange);
function cbChange(){
var dp=com_cb.dataProvider;
for(var i in dp){
var clr=(i==com_cb.selectedIndex) ? 0xCCFF00 : 0x000000;
dp[i].data.setRGB(clr)
}
}