[Бармалей]

Неа, нельзя.

Изменение альфа-канала - один из самых рессурсоемких эффектов флеша.

На текст так же нельзя наложить маску.

Один из выходов известных мне - разбить текст в кривые, но если символов будет много, то тормозить будет ужастно.