[also]

Прайват мемори отражает потребление памяти приложением,
значения её близки к тому что показывает диспечер задач,
так что думаю нет причин ей не доверять.

По поводу нескольких замеров вы правы, если запустить тест в цикле,
через несколько итераций ситуация нормализуется,
количество выделяемой и освобождаемой памяти становиться одинаковым,
а общее потребление по сравнению с первыми итерациями снижается.

Немного отходя от начальной темы, я начал эти копания не от хорошей жизни,
приложение генерящие растр, при работе с достаточно большими картинками,
либо не может создать очередной инстанс битмепдаты,
и это полбеды, можно что-то неиспользуемое свопнуть на диск,
либо просто умирает, выдавая в консоль скупое [Выгрузка SWF].

При этом судя по прайват мемори памяти ещё много.
Сходный тест создающий битмепдаты аналогичных размеров дохнет на полутора гигах,
а приложение на половинке.

Есть ли идеи, что может быть этому причиной?