Это не более чем догадка.
Я не знаю что именно показывает System.privateMemory. но, как правило, нет смысла ожидать от аллокатора, что он будет удалять / выделять именно столько памяти, сколько нужно для создания объекта видимого пользователю. Так это потому, что память обычно выделяется страницами. Разные аллокаторы по-разному это делают. По-разному ищут свободные места, могут переставлять объеткты в памяти местами для оптимизации и т.д. Без точного понимания того, что делает аллокатор - информация о том, сколько памяти было выделено не особо полезна. Более того, от чего-то типа Флеша я бы не стал ожидать очень экономного выделения памяти, особенно, если ее у пользователя вполне еще много свободной.
Т.е. такого теста не достаточно для каких-либо заключений. Нужно попробовать создавать объекты разного размера, много раз, желательно при этом следить за системными вызовами, и иметь под рукой виртуальную машину, где можно настроить объем памяти: чтобы увидеть как Флеш себя ведет, когда памяти мало, например.
Ну или требовать у Адоба нормальной документации / открыть исходники
