[undefined]

Можно в обе стороны

Дык при вызове takeSprite аргумент приведется к спрайту т.е. вверх по иерархии, а is к приведению отношения не имеет.

Добавлено через 4 минуты
или имелась в виду такая конструкция:

private function takeSprite(value:Sprite):void {
      if (value is SomeClass) {
            var someClassRef:SomeClass=value as SomeClass;
      }
}

?