Вот тестовый проект для FlashBuilder.
Собственно проблему мы решили, вот тут описан обходной хак:
https://code.google.com/p/maashaack/...licationDomain
В AIR действительно есть какие-то не очень внятные ограничения на скачиваемые swf. Всё что нужно сделать, так это загрузить нужную нам swf обычным способом через Loader.load, а после эти загруженные данные загрузить ещё раз, но через Loader.loadBytes, который игнорирует Security-ограничения.