жестковато с блокнотом-то будет
путь для мазохистов)
По теме, на примере FlashDevelop:
1) качаем и устанавливаем
FlashDevelop
2) распаковываем FlexSDK в какую-нибудь папку, например C:\FlexSDK
3) открываем ФД, лезем в Tools - Program Settings - AS3Context - Installed Flex SDKs
4) жмем добавить, и указываем путь в папке с флексом
5) сохраняем, радуемся жизни)
После этого уже можно создавать AS3Project (ну или какой-то другой тип проекта) и успешно его компилировать