А что Вы хотите: эмбид - это вам не загрузка. По сути в данном случае loader выступает в роли контейнера типа UIComponent для объектов типа MovieClip. Там внутри (не помню точно где) есть что-то типа:
Код AS3:
if (source is Class)
this.content = new value();
а при передаче в source эмбиженной флешки как раз класс и передается. Тут вообще по сути можно без лоадера обойтись - написать "загрузчик" самому.