Набросал за пару минут :) когда гляжу смешно и грустно...
(см. вложение)
Использовал моноширинный шрифт. Думаю примерный подход выявления координат ясен. Возможны различные варианты.

Это всего лишь проба алгоритма, просьба к коду не придираться :)

Моноширинные шрифты - не вариант.

Есть такая штука TextFormat.getTextExtent, может слегка помочь.

2 iNils
Эта штука, я думаю, известна почти всем.
Но если хорошо подумать, то возможно понадобится измерить с помощью нее все символы в тексте. :) Но только в моем примере, так как я использую значение charWidth, которое постоянно.
Так же в ливдоках есть пара комментов с жалобами на некорректное определение размеров, в зависимости от шрифта и его размера.

PS И эта ф-ция до сих пор висит как "Deprecated since Flash Player 8. There is no replacement." Хотя и не раз говорилось что это досадная ошибка в документации :)
По сути мой пример был лишь пробой вдохновенья...

Не думаю что ее все знают (мне так кажется). Про некорректное поведение знаю, в свое время я тоже пытался найти координаты символов (но ничего путного из этого не вышло) и с этим столкнулся. Но это было года 1,5 назад, думал что в 8-ке это поправили.